摘  要

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1、2024年前三季度军工行业营收3874.66亿元，同比减少6.45%，基本面承压。2025年，80%以上的装备想法将延续稳中有增，部分前期过程延后较多的想法将迎来系统性复原。以军工电子元器件为代表的卑劣掩盖相比平衡的企业，手脚行业需求的“积分器”，有望赢得持重增长。在百年强军目的指引下，四季度国防军工板块有望迎来朝上拐点，投资者可握续脸色军工ETF（512660）投资契机。

2、此前市集上对于信创方朝上的财政资金支撑较为记念，刻下时点若财政政策发力，信创等想法将成为重心支撑想法；从外部环境看，中好意思摩擦配景下，信创或齐是强信服性赛说念，感兴味的投资者可握续脸色信创ETF（159537）投资契机。

3、AI仍在快速发展阶段，北好意思云厂商本钱开支看护高增长。好意思股云厂商的财报表露，AI对云做事、算法推选等范围运行产生收入拉动。在硬件以及软件的升级之下，大模子在PC侧落地的可能性进一步加强，具备强盛东说念主机交互才能的AI PC将成为将来端侧AI落地的中枢载体。可以脸色通讯ETF（515880），但要安祥短期波动可能放大，可推敲逢低布局。

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 正  文 

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当天大盘早间缩量整理，午后开启反击。为止收盘，上证指数涨0.51%，深证成指涨0.4%，创业板指涨1.11%。A股全天成交2.04万亿元，环比缩量超5000亿元。板块方面，AI相干行业反弹，游戏、软件、通讯板块涨幅居前。医药、衍生等板块施展欠安。

军工板块近期在本钱市集施展亮眼，军工ETF（512660）底部反弹超47%，军工板块估值处于合理偏低水平，长期投资价值突显。

从基本面来看，军工板块事迹络续承压，字据星河证券统计，2024年前三季度军工行业营收3874.66亿元，同比减少6.45%；归母净利216.96亿元，同比减少33.52%。2024Q3事迹下落幅度与2024H1相配，反应出托福、订单、回款等方面在24Q3未发生本色性变化。

2022年11月以来，中上游企业“十四五”提前逾额放量、事迹达峰、增速下行，重复2023年行业变动影响，板块走势握续下行。刻下阶段行业景气度最弱的阶段坚韧往常，在“十四五决策实施参预才能集成托福要津期，突破体系崎岖山水相连”的配景下，需求拐点日益左近。

2025年手脚“十四五”收官之年，军工行业需求或将迎来结构性回转并有望延续至2026年。2025年，80%以上的装备想法将延续稳中有增，部分前期过程延后较多的想法将迎来系统性复原。以军工电子元器件为代表的卑劣掩盖相比平衡的企业，手脚行业需求的“积分器”，有望赢得持重增长。在百年强军目的指引下，四季度国防军工板块有望迎来朝上拐点，投资者可握续脸色军工ETF（512660）投资契机。

信创板块当天延续涨势，相干产物信创ETF（159537）收涨1.28%。

起首：WIND

11月2日，宇宙工业和信息化系统产业科技立异使命茶话会在沈阳召开。工信部会议长远学习贯彻习近平总布告对于科技立异的广泛呈文，再次提倡“全面精确开展要津中枢时候攻关，加速收场高水平科技自立自立”。自主可控日益广泛，信创产业或将迎来深化发展。

计算机行业2024年三季度行业营收增速牢固，行业全体聚焦规画提质增效，加强用度适度，三季度规画性现款流已同比大幅回正。推敲到计算机行业事迹季节性特征彰着，前三季度行业会出现收入阐发、用度开销错配的平静，四季度常常为收入阐发及回款最集结的季度；且重复四季度一系列增量政策的推出，将来几个季度行业有望边缘改善。

计算机行业有望成为场所化债以及财政逆周期调度明确受益想法。A股计算机行业较多上市公司卑劣是党政、特种行业以及各种泛财政支撑的行业，自2021年场所财政压力以来，行业需求悔怨且对将来需求担忧压制相干细分板块当期事迹及将来成长预期，较多公司深度休养，其与财政开销相干性进一步突显。若得以化债改善场所财政情况，相干细分想法IT开销有望教授至常态化水平，部分国度计谋支撑想法或进一步得到资金逍遥支撑，则对应前期受损相干想法有望得到显赫教授以致迎来新一轮高成长。

计算机细分范围中政务IT尤其是财政IT、特种行业IT、网安、安防等范围公司应收账款较多且占营收占相比高，且卑劣以泛财政行业为主，而信创尤其刻下具备较大弹性的党政信创通常受财政支撑较大，是计算机行业内优先受益于财政发力的结构性想法。

从里面环境看，此前市集上对于信创方朝上的财政资金支撑较为记念，刻下时点若财政政策发力，信创等想法将成为重心支撑想法；从外部环境看，中好意思摩擦配景下，信创或齐是强信服性赛说念，感兴味的投资者可握续脸色信创ETF（159537）投资契机。

通讯ETF（515880）今天高潮1.88%。AI仍在快速发展阶段，北好意思云厂商本钱开支看护高增长，光模块、铜连络等算力基础轨范板块需求握续。国内需求复苏重复国际需求高增，驱动企业通讯、物联网等顺周期板块握续教授，规画趋势向好。

起首：WIND

三季度通讯行业全体事迹保握放心增长，光模块板块在施展尤为卓越。这主要收获于AI算力建设和云计算等范围的高景气度，鼓动了光模块需求的握续增长。国际市集方面，AI算力需求照旧保握茂盛，1.6T光模块等新产物将运行出货。为餍足需求，各家光模块公司积极扩产，四季度光模块行业事迹或仍将保握高增长。

近期特朗普赢得2024年好意思国总统大选，行将运行其第二个任期，可能将收紧对华政策。从关税角度看，国内光模块厂商占据大家市集大部分份额，国际科技客户有填塞的驱能源去裁汰关税带来的供应风险。同期，板块龙头公司比年来已接续在东南亚设厂驻扎关税风险。国内光模块企业国际产能布局充分，供应链地位褂讪，关税影响或无需过度担忧。

从音信面看，上周中国空天信息和卫星互联网立异定约竖立，有望提供更好的生态环境。国际方面，据巴西媒体表现，巴西但愿引入中国卫星互联网做事供应商，双正派就关连宥恕备忘录张开谈判。此外，据SpaceX官网，星舰的第六次飘动测试盘算最早于当地时分下周一辐射。北好意思科技巨头握续加码卫星产业布局，各项事件的密集落地有望催化大家卫星互联网产业的发展过程。

好意思股云厂商的财报表露，AI对云做事、算法推选等范围运行产生收入拉动。在硬件以及软件的升级之下，大模子在PC侧落地的可能性进一步加强，具备强盛东说念主机交互才能的AI PC将成为将来端侧AI落地的中枢载体。可以脸色通讯ETF（515880），但要安祥短期波动可能放大，可推敲逢低布局。

今天就这么，白了个白~

风险辅导

投资东说念主应当充分了解基金按时定额投资和零存整取等储蓄时势的永别。按时定额投资是沟通投资东说念主进行长期投资、平均投资成本的一种简短易行的投资时势。然则按时定额投资并不成诡秘基金投资所固有的风险，不成保证投资东说念主赢得收益，也不是替代储蓄的等效答适时势。

不管是股票ETF/LOF基金/荟萃基金，齐是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币市集基金。

基金金钱投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资标的、市集轨制以及走动法例等相反带来的专有风险，提请投资者安祥。

板块/基金短期涨跌幅列示仅手脚著作分析不雅点之扶持材料，仅供参考，不组成对基金事迹的保证。

文中说起个股短期事迹仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金事迹的瞻望和保证。

以上不雅点仅供参考，不组成投资建议或容或。如需购买相干基金产物，请您脸色投资者相宜性处置相干章程、提前作念好风险测评，并字据您本人的风险承受才能购买与之相匹配的风险品级的基金产物。基金有风险，投资需严慎。

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（转自：ETF和LOF圈）凯发·k8国际娱乐网

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